Large Cap: die großen Werte eines Marktes

Wie Indexanbieter die Klasse abgrenzen

Statt einer absoluten Schwelle arbeiten Indexanbieter mit einem Anteil an der Gesamtmarktkapitalisierung. Das übliche Verfahren:

1. Alle investierbaren Unternehmen eines Marktes werden nach Free-Float-Marktkapitalisierung sortiert.
2. Von oben wird aufsummiert, bis ein festgelegter Anteil der Gesamtkapitalisierung erreicht ist — bei gängigen Familien etwa 70 Prozent für Large Caps.
3. Die nächsten Prozentpunkte bilden die mittelgroßen Werte, der Rest die kleinen.

Aus diesem Verfahren folgt die entscheidende Eigenschaft: Die Grenze verschiebt sich mit dem Markt. Ein Unternehmen, das in einem kleinen Markt als Large Cap gilt, kann im US-Markt in die mittlere oder kleine Klasse fallen — bei identischer Größe.

Zwei weitere Punkte gehören dazu. Die Einstufung erfolgt je Region getrennt, nicht global; und sie wird bei den turnusmäßigen Indexüberprüfungen neu bestimmt, üblicherweise ein- bis zweimal jährlich. Ein Unternehmen kann damit die Klasse wechseln, ohne dass sich an ihm selbst etwas geändert hat. Innerhalb einer Klasse entscheidet zusätzlich die Sektorgewichtung darüber, wie sich das Gewicht auf Branchen verteilt.

Warum es keine feste Schwelle gibt

Im Alltag kursieren trotzdem absolute Zahlen — häufig genannt werden zehn Milliarden Dollar als Untergrenze für Large Caps. Solche Werte stammen aus einzelnen Veröffentlichungen und sind keine Definition.

Die letzte Zeile ist die praktisch folgenreichste Verwechslung. Große Unternehmen sind nicht per se stabiler — sie sind lediglich höher bewertet. Auch Large Caps können erheblich an Wert verlieren, und in einem marktkapitalisierungsgewichteten Index wiegt genau dieser Verlust am schwersten.

Für die Planung bedeutet die Größenklasse deshalb vor allem eines: Sie beschreibt, welchen Teil des Marktes ein Index abdeckt. Ein Weltindex ohne kleine Werte erfasst rund 85 Prozent der investierbaren Marktkapitalisierung — was dort fehlt, steht unter Small Cap.

Keine Anlageberatung. Keine Steuerberatung. Diese Seite erklärt eine Indexsystematik und enthält keine Aussage über die Risiken einzelner Unternehmen.