Anlagehorizont: die Zeit bis zum geplanten Bedarf

Wie der Horizont bestimmt wird

Maßgeblich ist nicht das Alter, sondern der Zweck. Gefragt ist der Zeitpunkt, zu dem das Geld gebraucht wird — und zwar für jedes Ziel getrennt:

• Eigenkapital für einen Kauf in fünf Jahren: fünf Jahre.
• Ausbildung eines Kindes ab dessen 19. Lebensjahr: die Jahre bis dahin.
• Altersvorsorge: die Jahre bis zum Entnahmebeginn — nicht bis zum Lebensende.

Der letzte Punkt wird regelmäßig zu kurz gedacht. Mit dem Entnahmebeginn ist das Kapital nicht auf einen Schlag fällig; es wird über zwei oder drei Jahrzehnte abgebaut. Der letzte entnommene Euro hat damit einen Horizont, der weit über den Renteneintritt hinausreicht.

Sauber gerechnet ist der Horizont deshalb kein einzelner Wert, sondern ein Verlauf: Er verkürzt sich mit jedem Jahr, und in der Entnahmephase hat jeder Teilbetrag seinen eigenen. Für die Modellrechnung wird daraus meist ein Wert — der Zeitpunkt, ab dem die erste Entnahme geplant ist.

Seine Rolle als Eingangsgröße

Im Modell bestimmt der Horizont die Länge des Zielpfads und wirkt auf drei weitere Größen:

Die letzte Zeile ist der Grund, warum der Horizont in jeder Anlageentscheidung auftaucht: Er bestimmt maßgeblich die Risikotragfähigkeit. Ein Rückgang, der bei fünf Jahren Restlaufzeit ein Problem ist, ist bei fünfundzwanzig eine Zwischenetappe.

Die praktische Konsequenz ist unbequem: Von allen Stellschrauben eines Plans ist der Horizont die einzige, die sich nicht durch Anstrengung verlängern lässt. Wer spät beginnt, kann die Rate erhöhen oder das Ziel senken — Zeit zurückkaufen kann er nicht. Was sich zwischen zehn, zwanzig und dreißig Jahren konkret ändert, rechnet Zehn, zwanzig, dreißig Jahre durch.

Keine Anlageberatung. Keine Steuerberatung. Der Anlagehorizont ist eine Planungsgröße; diese Seite enthält keine Empfehlung zu Anlagedauer oder Produktwahl.